Riester: Wie Fondsanbieter die Rendite killen

Nauhauser: Der Aktienanteil wurde reduziert oder ganz aufgelöst, oft nahe am Tiefstand des Marktes. Der Anbieter Fairr etwa, der bis dahin besonders stark auf Aktien gesetzt hatte, hat am 12. März alle Aktienfonds und -ETFs verkauft und steigt erst jetzt wieder ein. Die Märkte sind seitdem aber bereits um rund 25 Prozent gestiegen. An dieser Erholung konnten die Fairr-Kunden nicht teilhaben. Immerhin wurden sie darüber zeitnah und ausführlich informiert.

Nauhauser: Nein, gesetzlich vorgeschrieben ist nur die Information für das abgelaufene Beitragsjahr. Bei Riester-Verträgen lassen sich die Anbieter weitgehende Rechte einräumen, wie sie die Anlagestrategie umsetzen. Darüber müssen sie weder fortlaufend informieren noch ihre Kunden in die Entscheidungen einbinden.

Nauhauser: Wer nicht auf die nächste Jahresmitteilung warten will, muss selbst aktiv werden. Bei Fondssparplänen schaut man in die Depotauszüge, dort sind Käufe und Verkäufe aufgelistet. Sie lassen sich jederzeit einsehen, etwa im Online Banking. Am Ende des Dokuments steht die Anzahl der Fondsanteile. Meist liegt das Geld in mehreren Fonds. Welcher Anteil des Kapitals in welchen Fonds liegt, kann man selbst ausrechnen.

Nauhauser: Gar nicht. In die Anlagestrategie können Sie nicht eingreifen. Über Kauf und Verkauf von Anteilen oder die Reaktion auf einen Börsencrash entscheiden allein die Anbieter, zum Teil sogar für jeden Kunden individuell. Typischerweise senken sie zum Beispiel die Aktienquote eines Vertrags, je näher die Rente rückt. Der Anbieter Fairr hatte die angestrebten Aktienquoten je nach Alter des Sparers veröffentlicht, allerdings sind derartige Informationen nicht verbindlich.

Nauhauser: Nein, das liegt im Ermessen der Anbieter. Für ältere Sparer stehen die Chancen hier schlechter. Wenn man Risiko herausnimmt – wofür es gute Gründe geben kann –, reduziert man aber auch die möglichen Erträge.

Nauhauser: Eine berechtigte Frage. Doch bei Riester-Verträgen werden sich die Anbieter hier nicht festlegen. Die Anlagestrategien haben sich über die Jahre mehrfach geändert und werden dies vermutlich auch künftig tun. Mit einem Riester-Fondssparplan kaufen Sie, ebenso wie mit einer Riester-Rentenversicherung, die Katze im Sack.

Nauhauser: Wenig. Bei fondsgebundenen Riester-Rentenversicherungen können Sie möglicherweise für einen Teil des Guthabens den Fonds wechseln und zum Beispiel einen breit gestreuten, weltweiten Fonds wählen. Bei den Fondssparplänen – die einen Großteil der aktienorientierten Verträge ausmachen – gibt der Anbieter den Fonds vor.

Nauhauser: Ja, aber das hängt sehr von der individuellen Konstellation ab. Bei der Beitragsfreistellung fallen ja trotzdem weiter Gebühren an. Eine förderschädliche Kündigung ist nur sinnvoll, wenn der Anteil der Zulagen gering ist und das Geld außerhalb von Riester besser angelegt werden kann. Bei einem Anbieterwechsel innerhalb der Riester-Rente kaufen Sie erneut die Katze im Sack, da Sie auch hier nicht wissen, wie Ihr Geld künftig angelegt wird. Je kürzer die Laufzeit bis zur Rente, desto weniger dürfte sich ein Anbieterwechsel noch lohnen.

Nauhauser: Junge Sparer ohne Kinder und mit höherem Einkommen können ihre Altersvorsorge auch ohne Riester aufbauen, etwa mit einem ETF-Sparplan, der in breit gestreute Aktienfonds investiert.

Nauhauser: Sie ist das wichtigste Standbein der Altersvorsorge und finanziert sich aus den Arbeitseinkommen der deutschen Bevölkerung. Bei einer Anlage am Kapitalmarkt, etwa in Aktien, wird die künftige Rente aus den weltweiten Unternehmensgewinnen generiert. Die Kombination beider Bausteine senkt das Risiko. Dazu muss die Kapitaldeckung aber stärker als heute an den Interessen der Verbraucher ausgerichtet sein, nicht an jenen der Finanzlobby.

Eine Rückumschichtung in Aktien hat bis heute nicht stattgefunden. Damit wurde der Kunde von der Erholung des Aktienmarktes in diesem Zeitraum schlichtweg ausgeschlossen.